7月外贸增速或已触底 年内有望回归正增长

海关总署8日公布了最新外贸数据。今年前7个月，我国进出口总值23.55万亿元人民币，同比(下同)增长0.4%，保持平稳运行态势。

从单月情况来看，7月份，我国进出口3.46万亿元，下降8.3%。其中，出口2.02万亿元，下降9.2%；进口1.44万亿元，下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。

分析人士认为，7月外贸降幅有所扩大，主要是受去年同期的高基数影响。随着后续高基数效应减退，7月外贸增速或已现底部，8月开始跌幅将有望收窄，不排除年内出现微跌甚至回归正增长的可能。

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高基数原因制约7月外贸增速

回顾2022年，当年4月新冠疫情反弹使国内供给受挫，进而拖累了出口。进入5月份疫情缓解，国内积压订单开始集中出海，带动2022年5月至7月出口显著回升，形成较为罕见的高基数，导致今年同期的出口同比增速偏低。

剔除高基数影响之后，可以看出近期外贸的真实情况。“(出口)从两年复合增速来看，2023年5月至7月以人民币计价两年复合增速分别为6.6%、5.3%和5.8%，相对平稳。”浙商证券首席经济学家李超表示。

价格方面也存在高基数效应。“去年7月全球大宗商品价格仍处于较高水平，导致本月主要贸易品同比回落幅度较大，拖累进出口金额。”民生银行首席经济学家温彬表示。

高基数同样也影响着我国对主要经济体的贸易增速。东方金诚首席宏观分析师王青举例称，7月我国对第一大贸易伙伴东盟的出口同比下降21.4%，降幅较上月小幅扩大4.6个百分点。背后是去年初RCEP生效后，对我国与东盟贸易关系促进作用明显，导致上年同期我国对东盟出口基数大幅抬高——去年7月我国对东盟出口增速高达33.5%。

从出口产品结构看，虽然受到高基数影响，仍有部分产品表现优异，最抢眼的当属汽车。“7月汽车(包括底盘)出口额同比增长83.3%，出口量同比增长59.3%，延续年初以来的量价齐升势头。”王青称，“这主要源于我国在新能源汽车领域实现‘弯道超车’，包括欧盟等发达经济体在内，今年以来我国新能源汽车出口在全球市场的份额大幅提升。”

与此同时，7月锂电池、太阳能电池出口也延续快速增长势头。“以上‘新三样’体现国内制造业转型升级对出口的促进作用显著。”他表示。

单月增速或已触底，年内有望“转正”

分析人士普遍认为，随着后续高基数影响的减退，单月外贸增速有望逐渐改善。

李超表示，海外供给面临多重约束和冲击，脆弱性提升，而我国供应链优势随着经济修复有望进一步提升，为出口提供支撑。

与周边已公布数据的经济体相比，我国外贸展现出了较强韧性，竞争优势稳中加固。在7月13日召开的国新办发布会中，海关总署相关负责人表示，根据WTO公布的最新国际数据测算，前4个月，我国出口产品占国际市场份额实现了小幅提升，外贸表现出更强的竞争力。

王青表示，上半年很多地方组织外贸企业“走出去”，将海外客户“请进来”，明显加大了对海外市场的开拓力度，加之在各类稳外贸政策扶持下，国内民企出口修复较快，跨境电商等外贸新业务增长势头良好，新能源汽车、锂电池、太阳能电池等外贸“新三样”增长强劲，都有助于缓解海外订单不足对我国出口的拖累。

进口方面，7月政治局会议明确“下半年要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险”等部署，预计“稳增长”举措将加码。李超表示，下半年随着宏观调控政策的有效呵护，内需有望渐进回升，带动进口平稳回升。

温彬表示，从当月同比增速看，预计7月出口与进口或已达到全年最大跌幅，8月开始跌幅将有望收窄，且不排除年内出现微跌甚至回归正增长的可能。