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机构频频调研，快递行业终于可以乐观了？

来源：证券之星2023-06-11 16:39:32

自2021年恶性价格战被监管部门叫停后，随着相关政策陆续出台，单票价格回归合理区间，快递公司也逐步恢复盈利能力。加上国内疫情结束，困扰快递行业三年的最大不稳定因素终于消除，市场对快递行业也有了更多期待，机构调研频频。

4月25日107家机构共163位投资者参加了韵达股份电话会议；4月26日圆通速递的调研会议吸引了200余家投资和研究机构参加；4月27日，中欧、朱雀、景林等多家机构则实地调研了顺丰控股。

不仅市场关注度明显升温，机构也纷纷布局以示看好。但行业实际情况是否足够乐观，投资者又该如何看待现在的快递行业呢？本文将就此问题进行分析。

(资料图片仅供参考)

快递业的现状

先来看看当前快递行业的一些情况。国家邮政局监测数据显示，截至5月31日，今年我国快递业务量已达500亿件，比2019年达到500亿件提前了155天，比2022年提前了27天。

早前于4月26日，国家邮政局通报了一季度邮政行业经济运行情况，全国快递业务量累计完成268.9亿件，同比增长11%；完成业务收入2589.6亿元，同比分别增长8.2%。其中，3月快递业务量超过100亿件，超过上年峰值，增速重回20%以上。

行业复苏也体现在了头部企业的经营数据中。业务量方面，圆通速递一季度快递业务量44.58亿件，同比增长20.06%；申通一季度快递业务量33.56亿件，同比增长24.34%；中通一季度快递业务量62.97亿件，同比增长20.5%。唯一掉队的是韵达，一季度完成业务量38.27亿件，同比下降11.21%。

整体来看，头部企业一季度表现尚可，但没有市场预期的那么积极，消费需求疲软的阴云仍未散去。

在此背景下，快递行业的积极因素主要来自下沉市场。一方面，随着农村地区互联网普及率稳步提升，人们的消费习惯已经大幅度改变，网购越来越普遍，前期基础设施的建设支撑了快递版图的扩张。

另一方面，抖音、快手等主流内容平台的直播电商业务，也为乡镇各行业的从业者带去机会。农产品上新量的持续提升，带动快递业务量在三线以下城市高速增长。

国家邮政局数据显示，截至2022年，全国已累计建成了990个县级寄递公共配送中心和27.8万个村级快递服务站点。平均每天有超过1亿个包裹在农村寄递。当前，下沉市场已成为快递行业最大的增量。

电商“低价+降价潮”倒逼快递降价

不过，消费趋势的变化也在加大对快递行业的影响。

5月26日，拼多多集团发布2023年一季度财报。财报数据显示，2023年一季度，拼多多录得总收入为376.4亿元，同比增长58.2%，超出此前市场预期的319.81亿元。

在同行们普遍增速放缓的背景下，拼多多的这份成绩单颇显靓丽。受此影响，当天美股盘前，拼多多股价上涨近10%。截至收盘，其股价报收71.42美元/股，涨幅达18.99%，市值逼近千亿美元。

在此背后，是消费降级趋势下电商平台低价潮的兴起。“9.9包邮”、“特卖”、“甩卖”这样的字眼往往更能刺激人们消费情绪，低价商品的快递单量迅速提升。

问题在于，单个商品价值的降低，反过来也意味着快递成本占比的提升，上游电商对于快递价格具有定价权。随着消费走弱，电商通过促销开展业务，它们的利润空间一旦被挤压，自然也会进一步挤压快递价格。

当前的情况是，虽然行政手段干预市场竞争，大规模恶性价格战已经不太可能再度上演，但市场竞争并未结束。在消费需求不振的背景下，一线快递公司“以价换量”的动力仍在。

3月经营数据显示，申通、韵达、圆通和顺丰的单票收入分别为2.41元、2.53元、2.46元和15.16元，同比分别下滑5.86%、2.32%、0.93%和2.32%。此前2月顺丰和圆通的单票收入已经出现了下滑。